한중엔시에스 실적 2분기 영업손실 69.5억원 매출총이익률 21%에서 10%로

주식정보창고발행 2026년 9월 29일

한중엔시에스 2026년 2분기 연결 실적을 1분기, 1년 전 같은 분기와 나란히 놓고 매출총이익률 하락과 A/S비용 증가를 짚었습니다. 상반기 매출의 73%를 차지한 두 고객과 800억원 전환사채, 미국 인디애나 공장 투자도 함께 정리했습니다.

자료 확인 2026-09-29 · 시세 기준일과 실적 기간은 본문 참조 · 실시간 시세가 아닙니다.

한중엔시에스는 ESS 배터리에서 나는 열을 물로 식히는 냉각 부품을 만드는 회사입니다. 올해 상반기 연결 매출의 96.87%가 ESS 부품이었습니다. 2분기 연결 영업손실은 69.5억원으로 1분기 14.4억원 흑자에서 적자로 돌아섰습니다.

2분기 매출 425.8억원은 1년 전 364.3억원보다 많습니다. 1분기보다 매출이 121.5억원 줄기도 했지만 더 크게 움직인 건 이익률과 비용입니다. 매출총이익률이 1분기 21.1%에서 10.1%로 내려갔고 판매비와관리비는 1년 전보다 52.7억원 늘었습니다.

주가는 2026-09-28 기준입니다. 실적은 연결 기준입니다.

ESS 배터리 모듈 아래 냉각판과 배관이 칠러로 이어지는 수냉식 냉각 구조도

한중엔시에스 1분기 흑자에서 2분기 적자로 바뀐 과정 (107640)

분기로 나누면 흐름이 뚜렷합니다. 1분기 매출은 547.3억원, 매출총이익은 115.7억원이었습니다. 2분기에는 매출이 425.8억원으로 줄었는데 매출총이익은 42.9억원으로 72.8억원 빠졌습니다.

반기보고서는 제품별 판매단가를 공개하지 않아 원가율이 왜 뛰었는지를 숫자로 가를 수는 없습니다. 기업실적 코멘트는 수냉식 시스템 모듈 양산이 본격화하며 매출은 늘었지만 수익성은 악화됐다고 요약합니다.

판매비와관리비는 2분기 112.4억원으로 1년 전 59.7억원의 두 배 가까이 됐습니다. 가장 크게 늘어난 항목은 A/S비용입니다. 2분기 A/S비용은 21.2억원으로 1년 전 1.4억원에서 크게 늘었고 경상개발비도 13.3억원에서 19.6억원이 됐습니다. A/S비용이 어느 제품에서 나왔는지는 공시에 나오지 않습니다.

2분기 순손실은 22.0억원으로 영업손실보다 작습니다. 법인세수익 42.9억원과 파생상품평가이익 25.7억원이 손실을 줄였습니다.

주요 매출 구성

사업 부문	매출 비중
에너지저장장치	96.87%
자동차부품	3.13%

ESS 매출의 대부분은 두 고객에 몰려 있습니다. 상반기 연결 매출에서 고객1이 42.29%, 고객2가 30.71%로 둘을 합치면 73%입니다. ESS 부품 매출 942.7억원 가운데 750.3억원이 수출로 잡혔고 자동차부품 매출은 2025년 연간 287.9억원에서 올해 상반기 21.4억원으로 줄었습니다.

다음 변수는 미국 인디애나 공장입니다. 8월에 만기 30년짜리 전환사채 800억원을 발행해 600억원을 미국 법인 투자에, 200억원을 운영자금에 배정했습니다. 9월에는 미국 법인에 158.3억원을 추가 출자했고 미국 법인은 SIMPAC에서 345억원 규모 ESS 부품 생산 설비를 사들이기로 했습니다. 설비 설치와 양산 가동 목표일은 2027년 6월 30일입니다.

전환가액은 36,340원이고 전부 주식으로 바뀌면 2,201,430주가 새로 생깁니다. 공시 기준 주식총수의 19.54%이며 전환 청구는 2027년 8월 21일부터 가능합니다. 주가 40,650원은 전환가액을 조금 웃돕니다.

9월 30일에는 100% 자회사 에이치디시를 흡수합병합니다. 반기보고서는 ESS 냉각시스템 핵심 부품의 수직계열화와 내부거래 해소, 중복 관리비용 절감을 목적으로 들었습니다.

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ESS 관련주 안에서 한중엔시에스의 자리

ESS 관련주 비교 글에서 매출 구성표에 에너지저장장치 항목이 따로 잡힌 곳은 한중엔시에스 하나였습니다. 분리막이나 BMS 회로처럼 전기차용과 ESS용을 함께 파는 회사들과 달리 ESS 수요와 고객사 발주가 실적에 거의 그대로 들어오는 구조입니다.

그런데 상반기 영업손익으로 보면 그 글의 여덟 곳 가운데 적자를 낸 세 곳에 들었습니다. ESS 비중이 높다는 사실만으로 이익까지 따라오지는 않았다는 사례입니다.

3분기 실적에서 먼저 볼 숫자

한중엔시에스의 2분기 적자는 매출 감소보다 매출총이익률 하락과 판매비와관리비 증가의 폭이 더 컸습니다. 3분기 보고서가 나오면 매출총이익률이 1분기의 21.1% 근처로 돌아오는지, 2분기 21.2억원이던 A/S비용이 줄어드는지부터 확인하면 됩니다.

미국 공장 설비의 양산 가동 목표는 2027년 6월 30일이라 그 전까지는 투자와 자금 조달 공시가 이어질 가능성이 큽니다. 회사도 미국 법인 출자 공시에서 향후 계획에 따라 출자가 계속될 전망이라고 적었습니다.

자료 출처

태그: #한중엔시에스 관련주 #한중엔시에스 #ESS 관련주 #ESS 냉각시스템 #전환사채

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